“延迟满足感”最近成为热词，其实做高股息率股票就是一个延迟满足感的实例。可能当下没有技术分析那么刺激，不能每天抓一个甚至多个涨停，但是过一段时间回头一看，那些抓涨停的已经被大盘的剧震所淘汰，而做高股息率股票的获得了稳稳的收益。
一个人期望不能太高，太高了总会失望，这个世界大部分都是普通人，你不可能靠“感觉”成为传奇。如果靠技术分析能够成就梦想，那就意味着大多数人仅仅看一眼K线图就能够成功，但这，可能吗？
市场上最基本的一个原理是：资本都是逐利的。意思就是说，哪里有钱赚，哪里利润高，资本就会涌向哪里，最终因为进入者太多、竞争太激烈，而把利润拉低，直到完全失去吸引力。
高股息率模式的核心逻辑就在这里。如果你有10万，存银行5年，中工农建四大行的年化利率为2.75%，那么，五年后，你的钱变成114527元，总收益率：14.527%。如果持有一只股息率为4%的股票，比如中国银行（2013-2017年的股息率都不低于4%），则你的钱将变成121665元，总收益率：21.665%。那么，你这笔钱会选择储蓄还是投资高股息率股票？
也许有人会说，股票分红后会除权，除权后价格会下降，如果不填权，每除一次权，价格下降一次，不是越来越低吗？先从理念上回答这个问题：一只股票，不管它分不分红，它的内在价值是稳定在一个水平上的，比如大家觉得中国银行值5元一股，不会因为它分红就只值4.5元，因为企业的经营并未随这次分红而发生大的改变，长期来看总会填权的，实际上，连续多年稳定分红的股票，会让投资者对其股价更有信心。
其次，从数据上来印证：比如前述中国银行，虽然每年稳定高分红，然而价格并未因除权而逐级下降，反而逐级上升，2013年8月12日价格为1.79元（前复权价），现价3.54元，目测已经翻倍，这100%的收益率，算是高股息率模式的“意外收获”。所以说，如果你买的是高股息率股票，你的期望很低（如年分红4%），而实际上往往会超出你的预期，给你一个大大的惊喜——尤其是遇上牛市时——而只要你耐心持有高股息率股票，牛市，总会来的！
相比于技术分析，高股息率模式能让你保持非常稳定和良好的心态。原因也是：期望值低。我无欲无求，你就不能伤害我。做技术分析的，往往盯着最高极限：一天一个涨停板（每个技术分析者扪心自问，你在每天看盘、选股时，心里浮现的是不是涨停板），而实际发生的却总是类似的剧情：追高——微利——被套——止损——换股——微利——被套——止损。
前段时间我说过，在股市中导致亏损的最重要的原因，就是“止损”及其相关（配套）理念。止损，当然意味着亏损。我的意思，也不是叫你不止损，因为不止损可能更加万劫不复，比如股市中流传的“满仓持有中石油”，比如最近的”大雷“长生生物。我要说的是，一旦你买错股票，不管止不止损，亏损都是不可避免的。
”止损“的战术，源于买入时的”轻佻“。买入时掺杂了太多的感觉和幻想以及道听途说，股价马上涨还好办，如果开始下跌，心理立马失去支撑，不知道会跌到哪里，只能人为地设一个止损价位。有的人在设置止损价时说得头头是道，其实不外乎两种：跌到一定比例（如跌去10%），跌破前期低位。尤其是后一种最害人，因为从图形上看，前期（图形的左边），有很多相互接近的低位，跌破一个，好像只是意外，期待下一个能撑住；跌破下一个，又会想，都连破了两个支撑了，会反弹一下吧，如此越陷越深，到实在忍不住了，再愤而止损，那时已经跌去30%甚至更多，真是割肉割腿的感觉啊。
而高股息率股票，是不会给你这种“止损”机会的。股息率=每股分红/每股股价，股价越跌，则股息率越高，结合上面的计算，试想中国银行股息率达到10%甚至更高时，大批逐利的资金会怎么想，会不会疯抢？
所以，高股息率的股票下跌幅度是很有限的，还是以我的组合举例：
股市学堂：高股息率模式与延迟满足感！
图中上一条曲线，是高股息率股票组合；下一条曲线，是沪深300，其走势代表大盘。可以看到，在大盘涨的时候，高股息率股票会随大盘上涨，基本平行上升（避免了“踏空”），而在大盘跌的时候，高股息率股票只是跟着“意思意思”而已，在某一个时点开始便拒绝下跌，而改为横向调整。此后不管大盘跌多深，好像都与它无关。
综上，高股息率股票的一个特点是：期望低，但走势稳。还有另一个特点：期望低，但常有惊喜！
一只股票为什么会分红，甚至把当年赚到的大多数利润分给股东？因为它找不到新的投资项目，它的钱投不出去，而固定资产也不需要大规模更新（当然也有的是大股东需要这笔钱）。这也就是说，持续高分红的股票，大概率不是成长股（格力电器这种特例除外）。我们知道股票咨询薇2367962804成长股往往享受高估值，即市盈率PE会比较高，这是有道理的：一个企业今年赚500万，价格为A，明年赚1000万，不可能价格仍然为A，市场上是买不到的，有可能快速变为2A、3A、4A。就像一头奶牛，不仅产奶，还生小宝宝，完了你不能再以一头奶牛的价格买到所有的奶和所有的牛。
与之相对应，高分红的股票是产一点奶就分给股东，生一头小奶牛也分给股东，市场上永远是原来那只奶牛，它的估价不会暴增，原来是A，现在可能只是A+1，或A+2，而不会变成2A、3A。但是，也不排除有一天，这只奶牛吃了某种饲料，产奶量暴增，或者突然罕见地生了一对双胞胎，这怎么办？按照原来的分红计划也分不完，只能从价格上来反映，于是它的价格暴增。这就是说，高分红的股票一下子变成了成长股，享受戴维斯双击。
这种概率大不大？短期来看，不大；但只要你有耐心，长期来看就非常大。所谓物极必反，当我们对一只股票的增长预期降到最低时，如果它是一只稳健经营稳定分红的好公司，它能给我们的“意外”只能是超预期。也许它过去每年只增长1%，今年却突然来了个10%或20%的增速，虽然与成长股的动辄30%、50%甚至100%以上增速相比，算不得什么，但预期差却足够强烈。西格尔教授在他的书中用大量历史数据告诉我们：股票的长期收益并不依赖于实际的利润增长情况，而是取决于实际的利润增长率与投资者预期的利润增长之间存在的差异。
这就像一个优等生，每学期都考100分，这次考90，可能大家会对他非常失望，对他的未来充满了疑惑或担忧；而另一个学生一直普普通通，每学期只考60分，这次却突然得了80，大家立刻对他印象改观，刮目相看，并且期待着他的潜力进一步发挥。
所以，买高股息率股票的好处，简而言之是：心里稳稳的，还可能有惊喜。
另一个好处是：不用频繁换股。每周都有操作的股民，99%都是被市场牵着鼻子走的失败者，更不用说每天都有操作的，那不是天才就是疯子。而分红的变化每年只有一次（部分股票中报会分红，有些股票一年中会有三次分红），按股息率操作，可以在上一个年度的年报出来后买入，然后长期持股不变，待下一个年度的年报出来后再作调整；或者中途因为股价暴涨而提前下车。一年的操作也就那么一两次，夸张一点三五次。
“频繁交易”和“止损”一样，是亏损之源。如果你想为证券公司打工，每天忠心耿耿地交上手续费；或者不考虑自己的收益，一门心思为国家贡献税收，那么，提高交易频率就是你的最佳选择。
话说回来，高股息率跟延迟满足感有什么关系？让我们回头看看，从2017年2月开始，一轮“慢牛“中，你是否抓住了一连串涨停板，2018年年初”牛市来了“的呼声中，你是否一个月挣了50%？但是，经历了那些短暂的、即时的、强烈的满足感之后，你现在的账户是怎样的状况呢？每个人不要去看”股神“的业绩，看你自己的账户，从2017年2月以来，你亏损了多少？没错，很多人是亏损的，而且随着2018年的”五穷六绝七翻车“，亏得还很惨很惨。但同期，股息率组合（2017年2月建立）却一直稳定赢利，至今还有40%左右的涨幅。
两相对比，高下立判。所以，是时候决定改变你的投资思路了。
